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                                                                  首页 > 极速欢乐生肖app >  正文

                                                                  投資機構請分析師有必要嗎?

                                                                  本文由:傅曼丽 编辑 2019年07月20日 21:01 海外看中国2856 ℃

                                                                  【拉杜蓝乔被下架】

                                                                  從中看到的是??∟,這個體系是有缺陷的↑。實際上⊿,買方體系的分工有着兩個嚴重的問題☆。首先△⊿♀,投資機構的分工體系都面臨著不同人之間認知差距的問題﹡♂。認知的差距往往是難以擬合的∴□⌒,正如下圖來源:網絡對於很多人來說♀,看上去是一頭霧水⌒,但在數學系學生看來♂,這是一道送分題⊿⌒。這就是認知差距⌒┊,這是由個人的經歷和知識面決定的♂,而且π♂◇,即使費盡心機♂,也不大可能解釋清楚∵。在投資機構中♂,分析師研究特定行業和公司的時間會更高↑∟,理解的東西更多更深▽⌒?。而資金管理者由於要同時觀察多個行業?▽♂,無法做到精通每個行業↑◇。這樣∵∴⊙,往往就會產生認知差距π☆。

                                                                  這時候就會出現問題:上級指派的工作方向﹡⊿,分析師會不理解♂◇⊙,但分析師即使跟上級溝通⊿▽,也未必說清楚↑♂,反倒覺得分析師有偷懶的傾向□∟。

                                                                  极速欢乐生肖app

                                                                  這個問題無法避免∴◇□,分析師個人偏好和行為傾向是無法察覺的〇◇。資金管理者也不可能要求┊△□,分析師和自己必須步調一致♀。正如調查所言∟,大多數分析師和公司的標的都是不重疊的∴﹡。

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                                                                  當分析師買賣股票♂,有自己的一套投資模式□,對標的形成了個人的喜好↑?。例如過度挖掘自己喜歡的股票的利好消息♀△♂,忽視那些自己不喜歡的股票∟〇♂。於是□,在傳遞信息的過程中∟┊,就很難做到客觀了┊。

                                                                  來源:中國投資資訊網目前▽⊙,雖然伯克希爾也有其他的投資經理∴▽,但那也是具有資金支配權限的高管〇◇,而且都是實業經營出身∟◇﹡,完全不等同於股票分析師∟?◇。

                                                                  极速欢乐生肖app

                                                                  所以分析師分工體制下⊙□,信息需要經過二次傳遞?,必定會放大信息不客觀的問題□〇↑。有時候即便是資金管理者足夠客觀△,也可能被分析師呈遞的不客觀信息所誤導△⊙∵。

                                                                  而對一些基金經理的調查中也發現∴,很多基金經理對於分析師的存在是否提高了收益率也是存在疑惑的♀。大部分的基金經理⊿⌒,認為收益的核心驅動因素π,還是來自於自己的判斷﹡♂。

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                                                                  定位不一致的問題﹡,有時甚至會負作用於公司的收益率ππ。事實上↑?,回顧那些出色的投資大師⊿∴,在他們成功的過程中↑┊,很少會提及到分析師的作用——他們的回報∟☆,都來自於自己的認知和能力♂∵。

                                                                  這是留給所有機構投資人的難題π。如何建設一個合理的﹡,能夠使投資團隊目標一致化∵┊,卻又能填平認知差距的體系□□,往往是一家基金公司取得超額收益的關鍵∵。

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                                                                  但仔細想想⊿,這也似乎是所有行業中所有公司成功的關鍵——企業管理與文化塑造⌒∵。今天我們所看到的那些偉大的公司◇⌒,成功的原因♂♀∟,不是他們裏面有哪些聰明人↑□,也不是他們有哪些偉大的奇思妙想π△,或者偉大的產品♀□。而是來自於一個成功的體系◇,一個能讓所有員工煥發激情卻又最大化自身價值∴♀,並且不斷糾錯∴⌒↑,向上迭代的體系□。

                                                                  這時♂⌒∵,認知差距就會帶來矛盾┊△?,分析師懷疑自身工作☆♂∵,不服從安排♀□,團隊也開始變得不和諧?π。溝通能減輕這種認知差距π∵⌒,但始終無法消除♀⌒∟,正如要給別人描述上面這道數學題是一道送分題┊,這是極其困難的◇。

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                                                                  幾乎所有的投資機構☆∵,都會聘請很多的分析師◇。其中∵◇,分析師可以分為賣方分析和買方分析﹡♀。今天來講講買方研究∵♂♀。經調查▽⌒,過半數的買方分析師有着這樣的問題:覺得很多工作意義不大;投資標的與公司標的不同;認為自己的價值被低估▽▽,若上級多聽從自己建議↑∟∵,收益率會更高;對利益分配不滿;

                                                                  但這一點卻是與分析師的自我實現價值要求相悖的∵☆⊿。分析師群體基本都是高學歷高智商人群☆♂↑,要心甘情願做純粹收集的工作幾無可能▽?。不想當基金經理的分析師都不是好分析師⊿∟◇,每個分析師都在試圖自己做投資▽♂⌒,參与交易∵♀◇,於是問題就來了∴。

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                                                                  所以說♂⊙,目前中國大多數的基金公司分析師這個崗位或角色的設定▽∴﹡,是有問題的﹡。管錢的應該親自分析∟▽,不要偷懶☆☆□,不斷學習〇↑〇,並專註于自己的能力圈﹡⊿,不要依賴於別人提供的觀點能提升自己的收益率♂∴。

                                                                  資金管理者基於不客觀的信息作出判斷⊙⊙⊙,那問題就大了∵∴▽。某些基金公司踩雷□∵,往往就是分析師在傳達信息時摻雜了自己的偏見↑♂⌒。在跟蹤股票過程中⊙,只傳遞利好☆,不傳遞利空♂。

                                                                  又或者﹡♂﹡,分析師向投資總監解釋某些邏輯♂,推薦股票△,投資總監也無法理解▽∴◇,最終沒有買入∵⊙。由於分析師沒有交易決策權?◇,必須要說服上級認可相關邏輯才行□,而由於認知差距的問題∴,很多情況都是雞同鴨講┊♂。

                                                                  但另一個問題是∵,如果沒有分析師△∟△,投資總監的能力圈會相對比較窄□,且又很累△,甚至會錯過很多個機會◇π⊿。

                                                                  大多數投資機構對分析師職責的定位﹡⌒♂,其實都是信息收集♂⌒∵,客觀中立地收集⊙∵⌒,提煉⌒⊙,傳遞有用的信息♀π,而不是替自己做決策♂。

                                                                  ( 郑重声明:本文版权归原作者所有,转载文章仅为传播更多信息之目的,如作者信息标记有误,请第一时间联系我们修改或删除,多谢。 )

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